布罗格的烘培机

本周A股有些置之死地而后生的感觉，沪指接连下破3800,3700,3600点各个整数关，就在周四上演了惊天大逆转，上证指数全天振幅9%，当天最低点曾到3516点，再次创下新低，随后在抄底资金的带动下强势反弹。

从上证周K线上看，全周跌166点，跌幅4.19%，全周成交4528亿元，与前一周相比微幅放量，这次所到的最低点离5.30时的最低点位3404点仅一步之遥。

机构资金流向的问题：

从大智慧TopView资金流向报告上可以看出，本周机构仍然在持续不断的减仓，持仓从19.127%降至18.789%，全周净流出资金186亿。即使是周四探底反弹时，全体机构仍然大幅减仓65亿，可见机构看空后市的态度是如何的坚绝。

中石油的问题：

中石油本周是霉运连连，周四公布的业绩低于市场预期，使得本来已高高在上的股价更加的难以支撑，外围石油价格高位运行，国内出于控制CPI的目的而对成品油进行价格控制使得中石油业绩出现了严重的滑坡。周四10点半开盘即大幅低开8%，中石油长期构筑的22-23元的底部也宣告失败，下星期则会向20元之下继续探底。幸好我们有Topview，可以观察出这些时间内机构都在里面做了些什么，在最新的TV数据中，可以找到G24597、G24441、G23150这些基金席位都是超级大散户，居然在中石油里做起了对冲，前几天买入中石油，随后又如数卖出，拿着基民的钱当儿戏，给管理层托市，如果这些是营业部的游资所为也就罢了，偏偏是标榜着价值投资的基金，只能说基民也是生不逢时，自认倒霉。与基金带有投机的心态相比，T字头的保资才是真正的价值投资者，它们在任何的点位都在卖出石油，只要解禁就出货，T28090本周再度出货5亿元，T28147、T24852也是单向卖出。

50ETF的问题：

有人在本周观察出50ETF(510050)在周3至周5出现了明显的成交放量，单日成量额罕有的突破了1亿元。这种情况只有在5.30高点之前的2007-5-11日才出现过，在5.30之后的6月4日、5日也出现了明显的放量。说明有两种可能，一是有资金认为当前已是底部了，抄底50ETF放量，第二种可能就是在50EFT内的机构认为大盘有可能再次破位而大幅出货，究竟是怎么回事，还是要时间的验证。

下周预测

本周的反弹是大盘极跌之后的正常走势，并没有任何实质性的利好推动。下周在反弹过后将会继续探底，有可能探至5.30时的低点。在国内关于救市的政策依然是雷声大雨点小，周五还推出了创业板规则意见稿，在只见利空不见利好的情况下，调头向下也是常理，政策市早晚还是要政策来解。倒是外围的股市在美联储非常规的强力救市手段推出后，可能会启稳并反弹，会给国内积弱的A股一定的信心。

大智慧topview资金流向报告第十期(03/21)

(关于大智慧的资金流向报告，已是越来越详细，居然连部分基金公司的名称都列在了上边，成也tv，败也tv。)

本周美股在周五收盘时已跌破重要的心理关口12000点，道指工业指数报收11893点，创下了52周内的最低，越来越多的数据都表明美国经济已陷入衰退，巴菲克也收回了本来就不是很诚意的救市计划，可以预期联储会继续降息，但通胀的加剧让联储的活动空间变得很小。在美元大幅贬值下，石油、贵金属期价都创下了历史新高，但这些都与经济基本面背道而驰，相信不会持续太长时间。

本周港股表现非常糟糕，创下了自97年金融危机以来的最大周跌幅，全周累计跌幅高达1830.34点，跌幅7.52%。想必年前出海的QDII一定是十分的痛苦，在人民币不断的升值及未来仍将继续升值的情况下，把人民币资产换成不断贬值的资产不是一件很明智的事，除非国内的资产价格泡沫高到了让人无法忍受且形将崩溃的地步。

中国联通CHU在美国上市的ADR周五逆市上涨3.63%，收21.96美元，在香港的0762也上涨了0.81%，收17.36港元。这和联通将要向电信出售CDMA网络，并对GSM网络进行升级有关。

与外围股市大跌相比，我们的A股则相当的幸运。因为是政策市，又恰逢两会召开，如果像港股这样的大跌，朝廷里的大小官僚坐在主席台上不是很失脸面，所以隔三差五的放放口风，打打太极便成了家常便饭，在报纸和新闻上都能听到很多“认真研究”，“严格审核”等词汇。

本周A股依然在横向震荡，历经深发展增发传闻，平安增发通过等重要事件，弱市整理格局不变。全周股指下跌48点，成交量较上一周放大了近50%。周五两市出现了普跌，前期的一些热点版块如农业、创投、医药、纸业等都出现了回调。

中石油本周可谓功劳不小，没有出现大幅下跌，全周上涨0.31%，周四还一度上涨4.87%，从TopView数据上看，机构在本周已没有再度减持，机构持筹7.4%。但是否表示中石油已经探底则未可而知，如果拿香港的0857现价10.52港元(9.5人民币)做对比，601857现在的22元价位依然是高到了离谱的水平，中石油长期的走势还是能够决定大盘的方向，如果中石油不能继续启稳，大盘就不可能走出较大的反弹行情。

下周预测：

外围的市场在持续的下跌中，对于A股的影响也是在逐渐的增大，无论是心理上的还是实质经济面的，都无法回避。下周还有二月份的CPI数据公布，已可以猜到将会是8.5%，加息的预期将会使股市再次感到压力。预测下周有可能突破已震荡两个星期的4127-4472这区间，向4000点以下继续破位寻求更为强力的支撑，以期能够出台实质性的利好。

大智慧topview资金流向报告第八期

本周的股市在周一的急跌之后，戏剧般的启稳。周一证监会收盘后发了一纸答记者问，一面肯定融资，一面反对“恶性圈钱”，就是这样的一纸姗姗来迟、含混不清的文章给了市场一定的信心，周二的尾盘的10分钟神奇的拉起了百点以红盘报收。

接下来传言四起，甚至很多的传言都说的言之凿凿，关于印花税来说，真的可能会在3月3号降低吗？仔细想想，这种说法就完全不可信，去年530时4300点调高印花税，现在会在4300点时再调下来吗？朝廷里大小官僚的行政合理性何在？他们会编出一套自圆其说的逻辑出来吗？还有人拿出某两会代表来说事，提一下议案就可以降下印花税吗？调高印花税时半夜鸡叫，为什么下调时如此的大费周章，其实非不能也，是不为也。

大智慧topView数据显示，在过去5个交易日，机构资金显著净流出了249亿，大盘机构线持续下滑，机构持仓率再降0.514%，降至20%以下，至19.904%。主力资金2月份连续的做空行为，使春节开市以来机构资金在10个交易日里流出额累计高达386亿。这与前期大盘快速下跌时机构踊跃的抄底形成了鲜明的对比。(大智慧观察员：大智慧topview资金流向报告第七期<02/29>)

周三-周五基本上都是缩量盘整，大盘重新回到了一个不上不下的位置，基金为主的机构在下半周的抛售压力较小，另外接近两会，会有一些资金在关键的点位托一下盘。

下周预测：

由于证监会的答记者问和一些似是而非的传闻，使得本周大盘暂时躲过了一劫。周末例行性质发行的基金已无任何效果了，大市转坏已改变了人们的预期，况且面值低于1元的老基金很多，真要买基金的话谁去考虑新发的基金呢？周五美股暴跌使得下周的大盘变的异常的危险，亚太股市周一大跌已无悬念，国内的Ａ股如果没有明确的实质性的利好，难有所表现。美股周五暴跌只是刚刚开始，下周可能表现的更坏，Ａ股也是难独善其身的。

就拿传说中的调整印花税来说，也只是一个短暂的、临时性的利好，对大盘的长期走向没有正面的影响，除非对于再融资进行法规上的限制，改变现有的掠夺式的新股发行方式，让二级市场得以休养生息。否则长期来看，在大小非的解禁压力下，Ａ股回归价值将是一条缓慢而坚定的道路。

上周末的利好在今天仅仅维持了5分钟的反弹，可见连续推出利好的递减效应，还有市场各方的心态都是非常的疲软。

沪深两市都走出了大幅下挫的行情，双双收低4%，成交量于昨日相比持平略少。

上证综指全日震荡下跌，并在盘中创出了自2007年11月调整以来的新低：4182点，大多数的权重股都跌势汹涌，其中有石油、证券、保险、地产等版块。还有之前一直强势的通信板块，如中国联通等都是放量大跌直至跌停。

不出意料，证监会在下午收盘后的再度出手救市，证监会网站上挂出一篇自问自答式的采访，内容无甚新意，全是官话套话，唯一留有玄机就是可能会“对融资申请进行严格审核”。

明天不出意外，应该红盘报收，政策市自有政策市的行为规则，散户也只能随风而动了。

本周大盘继续振荡下跌，在周一周二小幅反弹后，下半周展开了新一轮的下跌走势。造成下跌的主要原因就是600000浦发银行在22号有400亿元的增发消息传出，使的市场本来就非常脆弱的心态更加的恐慌，仅三天内浦发的股价就从50.5跌到了39.9块，投资者看来也是在用脚去投票了。

当然做为A股市场中力量最大的投资（机）群体——基金也不是铁板一块，它们之间也有很多的博弈，在浦发22号的公开信息中显示，卖一至卖五全是机构，而买一到买五里也有四个机构，这些都说明机构间对于浦发的沽值判断还是有相当大的分歧的。

今天5点半时看浙江卫视的《今日证券》，罗俊讲的很有意思，也很直接了当：在管理层未该变恶意圈钱的基本面或调整印花税之前,一般股民不要盲目送钱给股市.因为现在以不是谈技术面的时候了，进来就是输，何心要进来呢？

话说现在的股市已经是明显的熊市特征了，出了利好，反弹两天接着下跌；出了利空，则如惊弓之鸟。周五大跌后果然又出了利好，我感觉这些措施都是临时性质的，更象是测试市场的极限位置，每一次出利好就是逃生的最佳时机，接下来的下跌，则会再有利好出来，直到基本面有所改观，才会真正的反弹。

一而再，再而衰，三而竭，希望今年这第三次救市，能够真正有一点点做用，不至于让大盘就这样轰然倒地。

中石油今天是再创新低，成交价显示最低曾到过23元，不过中石油这个月表现的已是比较抗跌，毕竟是拦腰斩断了，PE27.89倍，按现在的大盘估值来说已进入合理的区间了，但如果大盘的重心继续下移，中石油还是会跟随下去的。

下周猜想：

从下周到3月5日这几天，应该是A股最为艰难的时刻了，局势直到3月5日平安增发能否通过才会明朗，现在监管层推出的所谓利好只是一些力度越来越弱的临时性措施，可能还会有一点心理上的刺激做用，从周五的走势就可以看出一些端倪，上周五在得知周末有利好时上证综指还拉出一根下影线，而本周五的下半段则基本上没有什么象样的反弹拉升。在这个时刻市场的确很难抉择，我觉得在下周初开始小小的反弹后，只有不断的向下杀，才会有出路。

虽然大盘不好，只要不碰石油，石化，保险，证券，银行，地产这些股票，跟随一些热点板块还是有机会的。